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　　11月7日，广东粤海饲料集团股份有限公司（下称“粤海饲料”）接待了国信证券及投资者一行的现场调研。本次调研活动以“现场参观+座谈交流”形式开展，国信证券分析师团队及23名投资者参与，公司董事、常务副总经理郑会方，证券事务代表黎维君就公司经营情况、产能布局、海外拓展等核心问题与调研团进行深入沟通。

　　投资者关系活动类别 现场参观、其他（国信证券“e企同行”走进上市公司活动） 时间 2025年11月7日 地点 粤海饲料2号会议室 参与单位及人员 国信证券陈永峰、黎杰、凌上晓、梁烨明、吴少梅、陈绍演及投资者一行23人 上市公司接待人员 董事、常务副总经理郑会方，证券事务代表黎维君 形式 现场会议

　　调研中，粤海饲料披露了2025年前三季度经营数据。面对行业存塘鱼量减少、极端天气频发等挑战，公司凭借产品的质量与市场执行力实现逆势增长：前三季度饲料销量66万吨，同比增长11.93%；营业收入49.97亿元，同比增长12.18%；归属于上市公司股东的净利润2619.80万元，同比大幅度增长138.86%。

　　作为国内特种水产饲料有突出贡献的公司，粤海饲料深耕行业30余年，特种水产饲料销量占比约70%，位居行业前三。公司在华南、华东、华中等区域布局30余家子公司，华南地区营收占比达70%，形成覆盖国内主要养殖区的营销网络。

　　在产能方面，公司当前整体产能超250万吨，实际产能150万吨以上，产能利用率维持在70%左右。2025年10月，公司密集投产安徽、越南两大生产基地，强化区域深耕与国际化拓展。

　　安徽粤海饲料有限公司作为上市募投项目，总投资1.7亿元（含募集资金1.1亿元），于10月18日在芜湖繁昌经济开发区投产。该基地占地60余亩，配备2条时产10吨膨化料线吨虾料线万吨，将辐射华东、华中区域，覆盖对虾料、鲈鱼料等十余类产品，300公里内本地化供应可降低客户运输成本。其“三高三低”技术战略（高质量、高健康、高生长，低蛋白、低损耗、低料比）将推动区域养殖标准化，完善“浙江-江苏-安徽”华东三角布局。

　　越南粤海饲料有限公司为公司海外首家全资子公司，10月30日在越南永隆省投产，标志着东南亚布局迈出实质性步伐。项目总投资1.4亿元人民币，一期年产能超10万吨，中长期规划扩建至20万吨。依托国际领先设备及ERP管理系统，产品涵盖对虾料、海水鱼料等，销售网络将辐射越南、印度、马来西亚等市场。需要我们来关注的是，该基地招商会现场签约战略合作意向8.06万吨，定金订单达2.28万吨，市场渗透力初显。

　　针对前三季度销量增长，公司表示主要得益于三方面举措：一是开展“粤海创富行”营销活动，通过技术交流会、养殖培训吸引新客户；二是以“三高三低”技术战略和“四重保障”质量体系为核心，推广高效环保饲料产品；三是重点发力新兴养殖区域及低渗透率市场，制定差异化营销策略。

　　公司预计2025年业绩将延续增长态势。随着安徽、越南基地投产释放产能，核心产品虾蟹料、生鱼料、罗非鱼料（同比增长均超20%）的市场占有率有望逐步提升，为全年业绩增长奠定基础。

　　公司全资子公司粤海种业已形成以虾苗为核心、鱼苗为新兴增长点的产品矩阵。虾苗涵盖“粤海快大”“粤海高抗”“粤海斑节王”“粤海花虾苗”四大品牌，分别针对生长速度、抗病能力、高端市场及耐低温需求。2024年推出的石斑鱼苗进一步丰富产品线。依托全链条科技体系（亲本筛选、9级水处理、活饵培育、全程品控），种苗业务在山东、福建、广东等沿海养殖区建立生产基地网，实现贴近市场的高效服务。

　　本次调研显示，粤海饲料凭借研发技术、产能扩张与市场拓展的协同发力，正稳步推进全国化与国际化战略，为特种水产饲料行业高水平质量的发展注入动力。

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